比特币牛市周期分析-UTXO数据与市场成熟度解读

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依据utxo年龄段统计，目前持有6至12个月的币种占据了主导地位，而长期持有者（特别是持有超过一年的持有者）正逐步离场。

加密数据分析显示，比特币的价格走势似乎随着内部循环的推进而趋于成熟。

根据UTXO年龄段数据，目前持有6-12个月的硬币数量显著增加，而长期持有者的活动则有所减少。

新投资者的比例已经降至20%以下，这一数字远远低于通常在市场顶部时常见的50%。

这种内部循环的模式，表现为资金流入减弱以及现有持有者调整仓位，是近期比特币价格波动的主要原因。

硬币日均销毁量（CDD）上升了2.09%，达到了2610万。当硬币被交易时，这个指标会累积价值，用以衡量硬币的年龄。

较高的CDD值通常意味着正在转移较老的硬币，这可能预示着分配阶段的到来，即长期持有的比特币重新进入市场以获取利润。

这一观察结果与UTXO年龄段数据一致，后者也显示了长期硬币的流出和6-12个月龄硬币的增加。

如果这一趋势持续下去，我们可能会看到有经验的投资者逐步卖出的压力，从而推动比特币接近峰值水平的增长。

与此同时，股票与流量比率下降了20%，表明比特币的稀缺性溢价正在减弱。S2F模型基于资产的稀缺性来预测比特币的长期价格，一直以来都是加密货币爱好者的关注焦点。

然而，交易所储备减少了1.83%，至2585.3亿美元。这意味着可供立即出售的硬币减少，这可能表明卖方压力有所缓解。

不过，这也可能意味着流动性减少。随着存入交易所的硬币数量减少，如果需求突然发生变化，市场的波动性可能会增加。

此外，零售买家没有大量流入，这一点通过不到一个月的硬币数量的减少得到了强调，进一步加剧了流动性风险。

如果没有新的资本注入，这可能对维持最近的价格上涨构成挑战。

总的来说，比特币近期的上涨似乎是由于现有持有者之间的内部循环所推动，而非真正的市场需求扩张。

CDD的增加、S2F的下降以及新投资者流入的减少，都指向了一个成熟的牛市周期。

虽然短期内可能会出现清算集群并有上升潜力，但长期的可持续性依赖于新资本的兴趣。

除非新投资者的比例开始回升，否则比特币面临进入停滞期或调整期的风险，尽管暂时还没有明确的触发因素。

(免责声明：本文仅为经验分享和信息梳理，不构成任何投资建议。）