1.9 亿美元空头浮亏警示：Abraxas 对冲策略失效？狗狗币 30 亿未平仓合约下多头能否延续涨势？

近期加密市场波动中，机构空头策略遇挫与迷因币多空博弈成为焦点。伦敦投资公司 Abraxas Capital 因做空加密货币面临巨额浮亏，而狗狗币虽未平仓合约回落但仍维持高位，市场多空力量的角力正持续升温。

Abraxas 空头浮亏 1.9 亿：对冲策略失灵还是市场逆转？

伦敦知名投资公司 Abraxas Capital Management Ltd 因加密货币空头策略引发市场广泛关注，其未实现亏损已攀升至近 1.9 亿美元。链上数据显示，该公司关联账户对 Bitcoin、Ethereum、Solana、Sui、Hype 等主流数字资产建立了大量空头头寸，原本旨在对冲现货持仓风险，但持续上涨的市场行情逆转了这一押注。

其中，以太坊空头成为亏损重灾区，单这一项损失就超 1.44 亿美元 —— 该公司持有 11.38 万枚 ETH 空头头寸，当前价值对应亏损规模显著。

尽管大型资管机构常通过空头进行波动对冲，但此次 Abraxas 的策略效果不佳。市场数据显示，该公司同时持有 5.73 亿美元 ETH 现货和 6940 万美元 Hype 资产，头寸性质或为 delta 正值与 delta 中性，而其对 Hyperliquid 超 8 亿美元的空头押注同样遭遇失利，且币安等中心化交易所可能存在未公开持仓。

加密领域专家 Samson Mow 分析指出，持有大量 ETH 与比特币的投资者常通过“BTC 换 ETH 抬价后抛售”的循环获利，即借助 ETH 上涨套现，再将利润转回比特币。他认为，ETH 突破历史高位难度较大，“越接近心理关口，抛售动力越强，形成类似‘持币者困境’的局面”，而比特币持有者无需担忧 ETH/BTC 汇率下行，因以太坊长期被用作获取更多比特币的工具。

此次事件凸显出机构对冲策略对加密市场的影响，也提醒交易者：结合实时链上数据与自适应策略，仍是应对波动的关键。

#狗狗币未平仓合约超 30 亿：多头能否延续回升势头？

在机构空头承压的同时，迷因币狗狗币（DOGE）的多空博弈同样引人关注。尽管其未平仓合约较 7 月峰值有所回落，但当前仍稳定在 30 亿美元以上，显示市场关注度未减。

2025 年 1 月，狗狗币未平仓合约曾达 55 亿美元历史高点，7 月一度触及 53.5 亿美元后再度回落，8 月以来降幅达 40%。不过，30 亿美元的平均持仓量仍处于高位，且近期从月初低点反弹，带动价格同步回升。历史数据显示，狗狗币持仓量高企时期往往伴随价格上涨，这一规律在近期波动中依然显现。

从 8 月表现来看，狗狗币走势存在不确定性。过去三年，其 8 月均以下跌收盘，但本月截至目前已上涨约 7%，呈现看涨势头。市场分析认为，若比特币、以太坊持续上行，作为迷因币的狗狗币可能同步走强，甚至重现 2021 年比特币减半后 8 月的强劲涨势。

整体而言，狗狗币的持仓量与价格联动性仍在，多头能否借助大盘东风延续回升，成为短期市场关注的焦点。

文章总结

当前加密市场中，机构策略调整与迷因币波动交织，既凸显了市场对押注的快速逆转特性，也反映出不同板块的分化博弈。对于交易者而言，无论是跟踪机构持仓变化，还是关注迷因币的量价联动，结合实时数据与历史规律，都是应对市场不确定性的重要思路。