比特币还能与以太坊进行竞争吗?会取代比特币吗

比特币和以太坊的竞争格局变了吗？最近的市场变化挺有意思的。上周以太坊现货ETF获批的消息传出后，整个加密市场都嗨了，但比特币的表现却有点蔫儿——这是自1月份比特币ETF通过后灰度GBTC大规模赎回以来，BTC市场占比最惨的一周。

（这里插句题外话：看行情的时候发现个细节，以太坊ETF消息出来后，比特币的日线连续三天收十字星，这种犹豫不决的形态很能说明问题）

以太坊这个监管突破可不简单——它证明任何加密资产都可能获得非证券身份，不管是不是"老前辈"。比特币以前总拿这个当护城河，现在优势没那么明显了。

受影响的不只是比特币本尊，那些靠"我们是比特币生态"讲故事的代币更惨。比如某BRC-20代币单周暴跌40%，连带着几个比特币Layer2项目的TVL（总锁定价值）缩水三分之一。

比特币社区这些年为了坚持"数字黄金"的定位，在技术升级上确实保守。举个具体例子：想用Ordinals协议在比特币链上发个NFT？光是交易确认就要等40分钟，gas费还经常突然飙升。开发者不得不用各种变通方案，结果搞出来的应用体验支离破碎。

现在市场开始用脚投票了——当监管红利不再是比特币独享，那些纯粹蹭概念的生态项目估值正在回归理性。有个数据很能说明问题：比特币生态代币的平均市销率(PS)已经从年初的50倍降到现在的12倍，逐渐向以太坊生态的8倍靠拢。

（不过要说比特币就此没落还为时过早。上个月有个华尔街基金经理私下透露，他们配置加密货币时仍然把70%的仓位留给比特币——机构投资者看重的恰恰是它的"保守"特质）