专家：SEC批准以太坊现货ETF等于承认非证券！有望扩散至其他代币

美国证券交易委员会(SEC)在美东时间24日凌晨正式批准了包含贝莱德、富达等八家机构的以太坊现货ETF 19b-4申请文件，为以太坊现货ETF上市扫清关键障碍。市场观察人士指出，SEC这一决定实际上相当于默认以太坊不属于证券范畴，这个信号可能延伸到SOL、ADA等其他主流代币。

彭博资深ETF分析师James Seyffart在最新一期Bankless播客中透露："这批获批的以太坊ETF都是基于商品的信托结构，SEC的绿灯暗示他们不会把ETH当作证券来监管。"不过他也提到，SEC工作人员私下透露这个决定"相当纠结"，内部存在不同声音。

数字资产领域知名律师Justin Browder分析称，只要后续S-1注册文件获得批准，就等于给"以太坊证券属性"的争论画上句号。风投机构Cinneamhain Ventures合伙人Adam Cochran在推特上补充说："ETH被认定为商品的事实，为评估其他代币提供了参照系。现在很多代币其实已经符合商品特征，只是项目方自己还没意识到。"他特别提到SOL和MATIC可能成为下一个受益者。

质押服务仍面临监管风险

多位专家提醒，SEC对以太坊生态的监管可能转向质押服务领域。Seyffart指出："SEC完全可能区分对待——不把ETH本身当证券，但认定质押行为涉及证券法规。"纽约执业律师Joe Carlasare举例说，就像Coinbase去年遭遇的诉讼，SEC重点打击的就是其质押即服务（Staking-as-a-Service）业务。

今年4月Consensys收到的韦尔斯通知就是个典型例子。这份针对MetaMask开发者的监管警告函，特别强调其提供的质押服务可能违反证券法。有意思的是，SEC调查人员当时重点查阅了MetaMask Swaps功能的操作流程。

金融监管律师Scott Johnsson发现，SEC在批准文件中刻意回避了对以太坊法律属性的直接认定。"他们用了种很取巧的表述方式，"Johnsson在行业论坛写道，"但SEC主席Gary Gensler迟早要面对这个核心问题。"据知情人士透露，SEC内部正在起草关于代币分类的补充指引，预计三季度发布。