三大交易所如何布局CEX-on-chain？战略差异解析

新手也能轻松看懂币圈？Signum Capital 创办人Ash 昨晚发布了一篇文章，探讨中心化交易所（CEX）「拥抱链上」战略布局，不再与去中心化金融（DeFi）对抗，而是主动融合、布局，并藉由混合式产品抢占新一波「CEX-on-chain」的市场。

什么是CEX-on-chain浪潮？三大交易所有哪些差异？

CEX-on-chain 浪潮

这轮牛市有很大一部分流动性几乎都围绕在迷因币与AI 概念币之间流动，而主战场也从过去的CEX 被拉到了链上。除此之外，Hyperliquid、Aevo 等原生DeFi 衍生品平台交易量的爆发式成长也导致CEX 流失了市场的定价权、用户与流动性，CEX 若不改变，势必将错失下一波资金与流量。为了因应这样的变化，许多CEX 都开始进行战略布局，将触角伸向链上生态，并开启了这波「CEX-on-chain」的浪潮。

根据Ash 的说法，这种这种模式结合了：

CEX 的使用者体验、信任与品牌优势DeFi 的透明性、开放性与创新速度

交易所不是单纯模仿DeFi，而是以自己特有的资源，建立一套半开放、经过验证的链上生态系统，其目的在于吸引传统用户进入链上市场、留住已有的用户，更重要的是「掌握下一波资金流入的入口地位」。

三大交易所的战略差异

目前，开始积极扩展这一模式的包含Coinbase、币安与Bybit，而这些交易所在产品策略上也略有不同。

1. Coinbase：DEX + KYC 验证池

基于其Base 链推出DEX 功能，可交易任意链上资产引入KYC 验证资金池，机构也能参与（合法合规）等于将「DeFi 的开放」和「TradFi 的规范」结合

2. Binance：Binance Alpha计划

建立一个「沙盒式链上新币发掘平台」支援多链（ETH、BSC、Solana、Sui 等）新币在此被测试，未来可能晋升为币安的正式挂牌项目用户不需离开Binance，就能参与新兴代币投资

3. Bybit：Byreal（Solana 生态）

架构于Solana 的RFQ（报价请求）与CLMM（集中流动性）机制模拟中心化交易所的低滑价体验搭配公平启动的资金池与收益机制，吸引资金长期留存

抢占下一波「链上行情」的入口

Ash 认为，中心化交易所（CEX）正悄然进化为去中心化金融（DeFi）世界的「门户与加速器」，而非过往那种试图压制链上创新的角色。同时，他也观察到Coinbase、币安、Bybit 等大型CEX 推出的链上交易方案具备三个共通特征：一是透过熟悉的Web2 介面与信任框架，降低使用门槛；二是让用户能在平台内探索、交易与管理链上资产；三是导入「观察期」与审核机制，避免rug pull、攻击等风险。

综上所述，这些策略展现出CEX 已经意识到价格发现与资金流动正逐渐发生在链上，与其错失机会，不如主动成为链上生态的入口与加速器，借此在DeFi 崛起之际持续强化其影响力与市场控制力。

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