BTC主导回落 山寨币季初现 市场走势如何演变

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比特币（BTC）的市场份额已回升至64%，引发了关于山寨币可能即将“强势回归”的讨论，其市场主导地位已接近历史支撑位。根据Alphractal的数据，除稳定币外，山寨币的市场份额已萎缩至28.4%。这与以往山寨币上涨初期的幅度惊人地接近。不包括以太坊（ETH）2,608，这一指标指向18.92%，

徘徊在传统上牢不可破的18%关口之上。多年来，这一关口曾多次逆转比特币价格105,201 的主导地位，使山寨币成为人们关注的焦点。目前，山寨币季度指数仅为 22 点，在新的山寨币季度正式开始之前，仍有很大的上涨空间。

接近历史上山寨币的主导区域

Alphractal 多年来的一系列数据突显了每当山寨币的主导地位跌至 24% 至 25.3% 区间时，都会出现强劲复苏的模式。在此期间，比特币和稳定币引领市场，而那些“被遗忘的”山寨币在触及这一支撑位后便开始反弹。

目前，28.4% 的水平危险地接近这一区间。尽管与以往周期相比，成千上万的新项目加剧了竞争，但历史数据表明，基本面依然存在——资本流向其认为有潜在回报的地方。只要投资者心理依然保持“比特币盈利，山寨币兴奋”的模式，这些百分比就可能再次成为关键的触发因素。

除以太坊和稳定币外，另类图表揭示了山寨币市场的其他部分。在这里，18% 的门槛起到了强劲的支撑作用。比特币的市场份额在历史上一直呈下降趋势，为山寨币的蓬勃发展铺平了道路。2019 年和 2021 年的爆炸式增长正是从这个区域开始的。一些山寨币在此期间获得了超过 50 倍的回报，这为 18.92% 水平面临下行压力时出现类似情况埋下了伏笔。

如果比特币的主导地位下降，可能会发生转变

比特币64%的市场份额让人想起它在2019年和2021年遭遇的“硬天花板”。在那几年里，BTC的市场主导地位一度停滞在这一水平，直到山寨币价格和交易量飙升，占据了主导地位。CryptoElites最近的图表显示，比特币的主要参与者加密货币市场再次面临阻力。

一旦比特币的购买欲望达到饱和，对回报的追求自然会转向高贝塔系数资产。随着收益从BTC转向山寨币，流动性乘数也会随之增长。即使是那些能够抵御波动的项目，也可能在几天内实现“两位数”的收益。

山寨币季节指数 (Altcoin Season Index) 徘徊在 22 点左右，暗示我们正处于潜在山寨币季节的开端。当该指数攀升至 75 点以上时，将标志着山寨币“正式”进入季节。历史数据表明，这一过程平均需要几周时间。然而，宏观经济环境、ETF 入市以及监管不确定性可能会加剧波动。技术信号表明，支撑位和阻力位的平衡可能被打破，有利于山寨币。尽管短期内出现震荡抛售，但整体周期性走势仍然保持积极。

从本质上讲，触及山寨币主导支撑位，加上比特币市场份额的压力下降和山寨币季节指数的上升，可能预示着新山寨币季节的到来。

(免责声明：本文仅为经验分享和信息梳理，不构成任何投资建议。）