杰恩Crypto：比特币以太坊震荡修正 关键支撑面临考验

过去24小时内比特币整体还是围绕昨天分析区间来运行，拉涨后回落修正，虽然幅度不大，但是昨天给出的阻力区空还是很给力的。持续高位震荡修正，今天早间再次短暂冲高试探了一次107500，不过力度不足随后快速回落，比特币现在价格大约 106500 美元，短期走势偏温和反弹状态。

从宏观面看24 小时核心驱动因素的演变：

1.机构逢低承接动作明确

尽管价格回落，机构仍在主动布局：贝莱德现货 ETF 地址于 1 小时前向 Coinbase 存入 1,271 枚 BTC（价值 1.3467 亿美元），韩国上市公司 Bitplanet 同步增持 15 枚 BTC 至 200 枚持仓。这与 QCP 机构观察结论一致 —— 市场对 10 万美元关口的吸收能力显著增强，类似 2023 年 Mt.Gox 释放期的承接强度。ETF 资金虽未更新 24 小时数据，但 7 日净流入 2.638 万枚 BTC（约 3050 万美元）的趋势仍在延续。

2.宏观利好与局部压力交织

美国参议院推进结束 40 天政府停摆的消息提振风险偏好，成为价格从 104,265 美元反弹的直接诱因。但矿工端压力显现：算力价格跌至 42 美元 / PH/s，逼近 40 美元停机线，小型矿企转向 AI 算力租赁（如 Cipher Mining 与亚马逊 55 亿美元协议），可能引发部分矿机抛售压力。

3.市场结构分化加剧

主流 CEX/DEX 资金费率显示，比特币资金费率回归中性区间，但山寨币仍维持看空态势。这延续了 “资金向头部资产集中” 的趋势，不过比特币主导率暂未更新，需警惕小盘币流动性收缩对市场情绪的传导。

市场受美国政府停摆风险解除与美元指数回落影响，风险情绪持续修复，BTC 短线获得支撑。从技术面来看，价格这次在稳守 104000支撑区后，多头情绪逐步回暖。4小时MA20继续上扬，RSI保持中性偏强。MACD 柱状图持续为正但逐渐变短，显示多军力量减弱；KDJ 指标从 86 回落至 74，但仍处中性偏强区间。

若能有效突破 106500–107500阻力区间，有望进一步上探108000 -110000区域，但是这一区域想要强破还是有难度的，主力现在资金流入并不大，反而流出也在呈现；下方则要看 104000 美元 这一带的支撑强不强，若失守可能会回探更低档位，届时价格可能再次回测至 101000–99000区间关键支撑。

我觉得当前反弹主要由宏观消息与美元回落推动，量能尚未有效放大，鉴于资金有撤出迹象、政策环境仍未明确，建议控制仓位，避免过度追高。所以，比特币短期内会维持不断修正然后反弹的反复拉扯的震荡格局。短线可关注回踩104000 、102500附近的买入机会，若上攻阻力区107500，110000可轻仓短空博取调整空间。

以太坊，过去 24 小时轻微回升约 +3%，整体保持区间震荡状态。受比特币带动及风险情绪缓和影响，ETH 当前呈现短线修复迹象，但上方压力较为明显。现在价格现在大约 3620附近，买盘偶尔出来试探，但整体依然偏谨慎。上方 3800 美元 是个硬阻力，突破难度不小；下方关键支撑还是落在 3400–3300 美元 这一带，要是守不住，就有可能进一步向下试探。

从宏观和资金动向看，当前以太坊短线修复偏依赖比特币与整体风险偏好改善，若比特币出现抛压，ETH 可能同步承压。只是，机构和资金对以太坊的兴趣没有彻底消失，有报告显示 ETH 基金仍有一定净流入，但节奏比极端乐观的时候慢很多，说明大家喜欢，但不敢太猛冲。

我个人觉得短期还会延续这种跌后修复的态势，操作上能回撤低位 3450或者3250这样的支撑区附近可以适度低吸，但不要重仓，而反弹过程中，能到给的阻力区3700或者3800这样的位置附近可以短空。总的来说，是修复为主，方向跟着比特币走就行了，别想复杂了。

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文/杰恩Crypto